本周以来，前期一路高歌猛进的国债指数连续收出4根阴线，这种情况是近4个月以来的首次。同时，受债市回调的影响，债券型基金本周以来出现整体净值下滑，净值跌幅最大的债基跌幅超过1.5%。债市收益率走低、债基净值下滑等现象，也加大了渠道间的债基赎回力度。中国银行证券王姓基金分析师提醒，债市投资短线需谨慎，长线无大碍。

　　债基收益本周缩水

　　最近一周，各债基的收益率基本为负，早前表现较好的广发强债、交银增利等基金都出现了不同程度的亏损。“投资者对收益特别敏感，行情好新债基发行屡创新高且限购，行情不好债基本周出现净赎回迹象。”某银行大堂经理称。

　　谢先生说，他早先申购的广发强债1万元，在11月13日已获得260.47元的浮动收益，但是14日之后，基金就开始缩水，到了19日，只剩下了139.54元的浮动收益。“这两天我持有的债基收益减少很快，股市和债市是不是跷跷板的两头，股市这头好了，债券市场就没戏了？”

　　受债市回调影响，本周以来，绝大部分债券基金出现负收益。中国银河证券统计数据显示，76只债券基金中，截至20日，本周以来实现正收益的仅为6只，其中，国投瑞银融华债券收益率最高，为0.85%；跌幅最大的是长城稳健利增，下跌1.51%。对此，银河证券分析师王群航指出：“只要经济形势没有起色，债券市场就问题不大，债券基金仍可投资。”

　　关注债市流动性风险

　　与偏股型基金今年同期净值下跌54.24%不同的是，所有债券型基金平均净值增长率为2.2%。进入11月份后，基金开始进入“分红”密集期，而其中的分红主力非债券型基金莫属，上半月发布分红方案的债券基金已经超过10只。债券型基金今年以来分红次数达57次。

　　面对如此一片大好的形式，有很多投资者对于本周出现4连阴的债市表示了担心。对此，招商银行南昌分行理财师认为债基依旧有上涨的空间。

　　国金证券基金研究中心焦姓分析师提醒，由于债市近期的强势地位，已经成为资金逐利的主要战场,前期债市的猛涨已经透支了50～100个基点的降息空间。从未来三到六个月的市场情况看，债券市场依然保持宽松的环境，市场中期趋势继续向好。随着债券市场收益空间的不断压缩，不排除大批逐利资金离场的可能，流动性风险不容忽视。

　　操作手册：买债基要做有心人

　　中国银行江西省分行理财师建议，投资就意味着风险如影随形，即使债基风险再小，买债基也要做有心人。作为投资者自身，基本功夫要做足，即认清自己、了解产品、关注公司。

　　首先，债券基金不能看成一种短期致富的工具，不能抱着追求短期盈利的目的来选择债基，投机心态要摒弃。最好结合自身风险承受能力、收益偏好，并保持平稳的心态，着眼于较长期的投资收益。

　　其次，面对琳琅满目的新债基，投资者需要充分了解其不同的特点。一般而言，债券基金可以分为纯债基金、一级债基(可投资于股票一级市场的资产不超过20%)、二级债基(可投资于股票二级市场的资产不超过20%)三大类。

　　最后，关注基金发行主体公司的投资风格。虽然同为债券基金，但有些基金公司操作灵活、较为激进，而有些公司较为稳健，并重点注重风险控制，不同的投资风格也会带来不同的风险收益水平。一般来说，设立独立的风险管理部的基金公司，更有条件将风险控制贯穿于整个投资流程。

　　首席记者李姝/文