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股市缘何“吓出一身冷汗” CPI数据超预期引发加息担忧
   2010-03-13 03:36   来源: 大江网-信息日报
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  周四,国家统计局公布了2月份国民经济主要指标,其中2月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,而前两个月的数据才上涨2.1%。加速上升的CPI数据,让市场担心加息的锤子提前砸下。虽然在数据公布的瞬间,周四沪深股市出现了一波拉升,但谁也不能忽视加息预期对于股市的影响,要不是指标股的拉抬,周四必出阴线。这一点却在周五表现得更突出了,上午石化双雄一度带领大盘反弹翻红,但是午后市场的抛售压力极为沉重,两点前开始的放量跳水,终使大盘没逃脱阴线的命运。CPI数据比预期中的高吗?如何看待CPI数据与股市的联系?央行会否启动加息这一“利器”?记者两天来采访了南昌的几位分析师,请他们为大家解读一番。

  被CPI增速“吓出一身冷汗”

  纵观3月份以来的大盘走势,我们能发现大盘一直处在犹犹豫豫之中,股指走得好好的,忽然来了根放量的大阴线,大冷的天气也能吓出你一身的冷汗。其中一个重要原因,便是静候这个CPI数据的出台。而CPI的增速,无疑又把多家机构的分析师吓出了一身的冷汗——对央行可能采取进一步紧缩措施的担忧。在听到2.7%这一数据时,多家分析师对此感到意外,原先普遍预期2月份的CPI同比增长2.4%左右,现在还担心央行加息这只靴子什么时候落地。

  “数据折射出通胀压力有所抬头,这个疑虑也是近期股市的一块‘心病’。随着数据的出台,央行会否启动加息这一‘利器’,无疑令投资者离场观望情绪再度升温,并对近期股市的运行产生更大的不确定性。”国盛证券分析师程荣庆并不十分看重CPI的数字是多少,“CPI增速的主要原因是春节因素推动的。去年春节前后因受全球金融危机影响,消费相对低迷,而今年春节期间消费旺盛、需求旺盛带动了价格的上涨;再者,国际大宗商品价格的上涨,也会对国内价格变动产生一定影响。全年物价上涨能否控制在3%以内,关键看经济增长情况以及货币投放情况。”

  江西财经大学金融学院证券投资系李思敏副教授在接受记者电话采访时认为,国家统计局公布的数据显示,银行一年期存款重回“负利率”时代,市场加息预期增加是可以理解的。今年一方面要保增长,另一方面要防通胀,政策的调控处于“夹层”之中。一方面,CPI、PPI可能在未来一段时间继续上行,另一方面如果用提高利率来进行调控,可能会给国外投机资本带来契机,人民币升值压力加大,国际套息套利资金资金卷土重来,大幅提高利率显然是不利的。

  银河证券分析师许晓旸认为,CPI和PPI的同比上涨在预期之中,而这个数据也属于正常范围。从纵向来看,比去年同期的波动明显下降,这表明经济已呈现出明显的复苏势头。他认为,今年通胀预计会表现出前高后低,而2到5月份会比较高,最高值可能会出现在3、4月份,现在大可不必太担心通胀影响。就目前来看,由于美元未加息,一旦我国央行加息,会加速人民币升值,不利于我国的出口。

  通胀压力引发加息预期

  CPI的数据比原先预测的高,按理说是件好事,说明我国的经济恢复得比市场预想的还要更好一些。但是很可惜,大盘就是没怎么涨,于是大家再次把矛头直指加息预期上。

  确实,从周四公布的CPI数据看,离政府规定的3%目标已不远,通胀压力逐渐显现,可能会引发央行进一步采取上调存款准备金率或加息控制通胀。但有观点认为,考虑到近期猪肉价格出现下跌,未来一段时间CPI上涨势头将放缓甚至可能会下跌,短期加息的可能性较小。但某国外研究机构却称,最早将在4月份首次加息27个基点,第三和第四季度还会再加息两次。

  程荣庆认为,暂时会不会加息,具体还要看3月份数据。他表示,经济形势还是不错的,有必要进一步紧缩。但是外部对人民币升值压力巨大,外部经济不确定性也在增加,所以监管层在政策取向上是宁宽勿严。

  “老实说,只要股市预期好,无所谓加息不加息,甚至也无所谓机构,光凭我们庞大的居民储蓄存款就足以把股指打上去。但问题是股市的预期不好,人家有钱也不愿意买股票。如果这两年大家都像买房子那样买股票的话,这个股指早就涨到一万点去了。”许晓旸用通俗易懂的语言诠释他对加息的看法。

  CPI数据难阻股指步伐

  周五两市大盘收出中阴线,究其原因,还是坊间流传周末加息惹的祸。

  “虽然2月CPI的大增引发了市场对加息的担忧,但多头主力将其引导到对银行股有利(或提高利差)的视角来解读,在一定程度上表现出了积极的心态。即便是同样的指数平台,如果金融等权重指标股走势较强,一般意义上我们可以揣测有公募基金在做多。基于此,虽然未来向上突破仍步履维艰,但概率可能大于向下突破。”江南证券分析师邱晨认为权重指标股走势较强,或许会支撑大盘。

  李思敏副教授认为,从2月数据来看股票市场,“两会”前指数的下跌或许是对2月数据预期的提前反映。从技术上看,指数下档支撑也较强,3月份估计受2月数据及技术影响依然维持震荡格局和缓慢盘上态势。

  而程荣庆则认为,短期来看,本周“两会”就要结束了,市场预期的利好迟迟未见,而利空倒是频频出现。在基本面依然不确定性因素较大的压力下,短期市场将继续维持震荡走势。从盘面看,近日大盘反复下探,显示市场压力在不断增大,如果没有相当力度的利好出现,短线大盘选择向下的可能性较大。

  ■记者高志远/文

编辑: 兆明 【作为省会的南昌地区是不是太小了?】
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